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从1970年代到1980年代中期,人们一度都相信通货膨胀将是“ ”存在的,可是现在,正是那些当初拼命与通货膨胀作战的央行又在拼命对抗通货紧缩了。他说,这战争本身就是个错误,在整个亚洲,物价上涨的速度都超过了工资增长的幅度,他警告道,高通胀的压力随时有可能出现,届时央行会因为系统杠杆过高而无法做出有效的行动。
同时,与其他多位投资界大佬的观点一致,麦嘉华批评低利率和负利率政策会有损养老基金,他指出,哪怕是从2009年到现在回报率表现良好的几年间,养老金资金不足的问题也在变得越来越严重。而如今利率已降至零甚至零以下,投入到债券中的养老金部分是 可能获得7.5%的报酬的。这对养老金和退休金来说,是个大问题。
这也就是为什么麦嘉华长期以来 喜爱投资黄金。在他看来,主要央行加息的速度是不可能超过生活成本增长的速度的。央行们还会持续印钞,联储和其他央行的资产负债表还会持续膨胀,直至整个系统崩溃,到那时,投资黄金的人的处境,就会比投资纸质资产的人好得多。
近央行的表现似乎暗示其已从宽松政策上转移,美联储已经在2014年结束了量化宽松,而且一直以来都在表示自己的目标是加息而非降息。在本周四(9月22日)凌晨的声明当中,美联储也表示年底前加息是有可能的。与此同时,分析师们认为,日本央行的声明中也可以嗅出告别量化宽松的味道。
可是,麦嘉华却更倾向于相信宽松还会持续。他说,已经有学院派经济学家写书鼓吹废除现金,这样央行就可以将利率降至更低,比如-3%,而非像现在这样只能做到-0.5%左右,他评论到:
“这就是公然没收诚实、正派的人们的积蓄。这种情况下,我当然会选择黄金而不是现金。”
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