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铜市行情回顾:2016年10月开始,随着市场对中美经济预期的乐观情绪,尤其是美国和中国对基建的需求开始转暖,之前表现一直较弱的铜价一改颓势,涨势如虹,LME铜价从4700美元/吨连续拉涨至6000美元/吨附近。
进入2017年,铜价继续强劲,2月达到6145美元的高点,沪铜在2月份也一度涨至5万元之上。6月份以来铜价不断 ,并于近期创 新高点,其中,LME铜价高达6649美元/吨,沪铜高达到52330元/吨。
供应:铜价紧随市场供应信息的波动
2017年一季度,必和必拓拥有大部分股权的 大铜矿Escondida面临劳资纠纷停产43天,自由港旗下的 第二大矿山Grasberg以及Cerro Verde同样面临问题,三大矿山年产铜量超过200万吨,占据世界铜产量的10%以上,停工带来的铜矿减产将超过30万吨。另一方面,智利遭遇暴雨等极端天气的影响时间远超去年,秘鲁矿区又遇洪水灾害,导致铜矿生产受阻不小。这种种原因成为支撑铜价在上半年一直处于5500点的高位的重要原因。
今年下半年,铜矿生产的风险因素仍未完全消除。目前,自由港Grasberg铜矿约5,000名矿工将延长第四个月;另有5家铜矿劳资合同将在10月份与11月份到期。未来力拓、南方铜业的供应动态也需持续关注。同时,铜价上涨可能会激励矿工们要求更多的利益分配,这将会进一步破坏铜矿山的生产,铜企的生产经营将面临更大的考验。
需求:中国和美国的对铜的需求将成为主要看点
中国7月份的制造业PMI指数51.4,连续12个月位于枯荣线上方,国内制造业扩张步伐有所加快,房地产和基建投资将稳中有升。今年二季度公布的GDP增速继续强势,6.9%的增速好于市场预期,伦铜再次突破6000美元,短期内铜价有望维持高位运行。下半年中国宏观环境偏乐观,国内各地方政府密集公布基建投资项目计划,将持续拉动对铜的需求。
美国总统特朗普的经济政策和美元走势也可能在下半年影响铜价,随着市场对美元加息的预期已逐渐消化完毕,美元指数上行空间有限。