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美国页岩油产量持续上涨,据EIA数据,2018年2月,美国页岩油产量664.6万桶/天,较上月大幅增加20.8万桶/天,为历史第二高单周增幅。EIA同时预计3月美国页岩油产出将增长至675.6万桶/天。2018年1月,页岩油产区的钻机数达到820台,较去年12月小幅增加9座。
页岩油生产周期较短,一般2—3个月即可完成钻井投入生产。页岩油库存井数持续上升,表明未来仍有较大的增产潜力,或推动美国原油产量再创新高。页岩油已经历了快速扩展期,而近期钻机数处于平台期,预计将导致后期产量的增速放缓。
另外,虽然页岩油库存井仍然保持强劲的上涨势头,但完井投产的增速相对趋缓。2018年1月页岩油库存井7609口,较去年12月增加了121口;但直接完井投产的完井数增长相对较小,1月完井数仅增加34口至1125口。
完井数直接影响后期产量的增长,完井数增长趋缓将导致页岩油产量增速下滑。
美原油库存意外下滑
由于近期美国原油进口量大幅下滑,而出口增长,导致美原油库存超预期下滑。截至2月16日当周,美国原油净进口量大幅下滑至160万桶/天至497.7万桶/天。
随着产量的增长,美国原油及石油产品出口量持续上涨,据EIA数据,截至2月16日当周,美国原油出口量上升72.2万桶/天至204.4万桶/天,仅次于2017年10月创下的纪录213.3万桶/天;此外石油产品出口量470.8万桶/天,维持高位运行。
据EIA数据,截至2月16日当周,美国商业原油库存(不包括战略储备)超预期下滑,较前周大幅减少161.6万桶至4.20479亿桶。
但是,近期美国炼厂进入传统检修季,炼厂开工率下滑,产能利用率下降,原油需求受阻。据EIA数据,截至2月16日当周,美国炼厂开工率下滑至88.1%。此外,由于天气转暖,成品油需求走弱,美国汽油库存连续三周录得上涨,截至2月16日当周,库存较前周增加26.1万桶至2.49334亿桶。炼厂开工率处于相对低位,叠加需求走弱,以及汽油库存持续上涨,美国原油库存上涨的压力仍在,此外,净进口量的下滑难以持续,预期短期内美国原油库存将上涨。