金利丰证券黄德几:港铁业务稳 短线维持向好

时间：2015-03-20 12:10:40 来源：网易财经 点击量：28

金利丰证券研究部执行董事 黄德几

据香港文汇报报道，港铁公司（0066）除了营运铁路，可以提供稳定的现金流，亦同时拥有大量车站上盖物业发展权，以及由于具交通网络的优势，旗下的商场一向有稳定客源，租金收入可望稳定增长。集团去年总收入按年上升3.7%至401.56亿元，纯利上升19.8%至156.06亿元。未计投资物业的除税后股东应占基本业务利润，按年上升34.5%至115.71亿元，其中经常性业务利润升7.9%至80.24亿元。

去年度，集团的香港客运业务收入按年上升7%至162.23亿元。随覑西港岛线的港大学站及坚尼地城站，已于去年12月投入服务，而西营盘站亦将于本月29日正式启用，将有助进一步提高今年车费收入、车站广告及租务收入。

新车站投入营运支持收入

另外，集团正在兴建的南港岛线、观塘线延线和沙中线等，将有助支持收入维持稳定增长。至于物业发展，由于TheAustin及GrandAustin的利润入账，期内物业发展基本业务利润上升2.05倍至35.47亿元。

集团亦扩展本港以外的业务，在英国获得营运伦敦CrossrailTrainService的专营权，以及参与财团获得悉尼西北铁路线的营运权。在去年11月，集团与北京市政府签署北京地铁十四号线公私合营项目的特许经营协议，而今年2月亦草签北京地铁十六号线特许经营协议，料具有增长潜力。

期末，现金结余188.93亿元，净负债权益比率由2013年底的11.8%下降至2014年底的7.6%。末期股息每股0.8元，全年合计每股1.05元，现价计息率约2.9厘。走势上，3月9日呈“早晨之星”的利好形态，形成上升轨，目前企稳各主要平均线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距收窄，短线走势维持向好，可考虑35元吸纳，中线上望38元，不跌穿34元续持有。

（笔者为证监会持牌人士）