2015年2季度菜籽粕商品情报

时间：2015-06-29 06:36:48 来源：生意社   点击量：42

     双粕分化走势将延续

    整体油脂板块仍受到美豆供应宽松格局影响未改，但水产旺季需求对菜粕价格有所支撑，而生猪市场虽持续回暖，补栏可能仍须时日，对豆粕需求的提振也有延期，因此菜粕走势更为强劲，而菜粕强豆粕弱的分化格局将持续一段时间。

    多重因素拖累菜粕涨势受阻

    水产养殖效益不佳在很大程度上制约了养殖积极性，进而减少了菜粕需求。与此同时，当前豆菜粕价差较低，导致水产饲料中菜粕添加比例降低。预计菜粕短期内维持在2200—2350元/吨区间波动的可能性较大。

    “缺货风”将横扫菜粕市场

    菜粕市场到了一个关键时期，后市何去何从成了业内人士较为关心的问题。笔者认为，菜粕期现货市场在经过长时间的横盘振荡后，短期下跌空间有限，有望振荡向上运行。

    印度菜粕再度回归 对饲料市场影响几何

    后期印度菜粕进口恢复之后，长期来看，将有效环节我国菜粕供应压力，也将平衡我国菜粕价格剧烈震荡。但是，短期来看，当下我国菜粕市场处于弱势，湖北报价在2230元/吨。印度菜粕进口市场的恢复，将继续施压菜粕价格下跌。

    中国将解除对印度菜籽粕的进口禁令

    中国质检总局周三发布的声明显示，中国将会解除三年前因为质量担忧而对印度菜籽粕实施的进口禁令。

    市场主体观望或导致菜粕供给延迟

    由于往年受政策支持菜籽价格高企，压榨企业亏损严重，大多以为中储粮代工的方式维持生产，菜籽上市节奏要受到中储粮销售方式的影响。但若菜籽价格下跌，农户又将产生惜售情绪，同样将导致菜籽收购、加工延迟，影响到菜粕的供给。尽管目前尚处在菜籽上市初期，但菜粕供给较往年有所延迟的情况发生概率较大。

    菜粕：后期仍可能下行

    自2014年下半年以来，菜粕期货一路下行，首先是受美豆丰产拖累，其次是国内豆粕和菜粕价差缩小，因而豆粕的替代作用增强。另外，原本以为油菜籽收储政策能给市场注入一针“强心剂”，但市场普遍关注的油菜籽收购政策已经明确，市场的反应较为悲观。由此预计菜粕仍将弱势为主。

    2015年我国菜粕豆粕发展现状及趋势分析

    经过5月的大幅下跌后，市场利空因素得到一定消化，近日国内菜粕、豆粕期货跌势明显放缓，呈现出低位震荡走势。本周二(6月2日)，双粕期货一改此前价格弱势下挫走势，出现强势反弹。看看以下2015年我国菜粕、豆粕发展现状及趋势分析。

    供应偏紧限制菜粕回撤幅度

    受南美大豆集中上市和美国大豆种植状况良好影响，5月中旬以来，国内外豆类大幅下跌，破位走低，拖累菜粕期货下行，再次逼近去年9月底和今年1月中旬低点。但临储政策变化和进口菜籽减少使得短期菜粕供应偏紧，菜粕期货有望振荡筑底。

    豆粕冲击菜粕需求未见底 菜粕期货跌跌难休

    随着2015年国家油菜籽临储政策取消的尘埃落定，在缺少政府托底收购的情况下，与菜籽相关的加工企业和种植户都处于相对迷茫的状态。与往年正值新产油菜籽的上市旺季相比，今年长江流域的油菜籽收购市场却冷冷清清，油厂贸易商收购谨慎，农户惜售情绪浓厚。

    菜粕供应压力渐显

    “大豆到港速度加快，油厂仍有利润，恢复开机，届时豆粕供应继续攀升，继续压制菜粕的需求。新菜粕未来将陆续上市，供应的压力将凸显，需求难有改善，难寻利好支撑，菜粕未来的道路走得将异常艰难。”孔妍说。

    菜粕反弹难以为继

    近期由于美豆的天气升水炒作，连盘豆粕期价快速触底回升，带动临池菜粕期价反弹。但是中长期来看，国内水产养殖需求依旧低迷，加之菜籽收储政策变化的利空影响，使得菜粕的基本面并没有实质性改变。笔者预计菜粕期价反弹或难以为继，中长期维持下行走势的可能性较大。

    菜籽政策转型 油强粕弱或再现

    随着2015年菜籽收储政策的尘埃落定，国产菜籽价格同比大幅下跌已成事实，农户惜售导致供应后移，利多短期菜油、菜粕期价。临储菜油停拍对菜油价格产生支撑，同时菜油进口价格倒挂严重也利多菜油价格。