棉粕下跌大戏恐将拉开帷幕

时间：2015-11-07 01:16:00 来源：新浪网 点击量：34

　　生意社10月30日讯

　　市场普遍认为国庆之后棉粕价格将受需求疲软拖累而进入下行通道，但前期豆粕放量成交却对棉粕价格带来意外利好支撑。随着近一周以来豆粕出货放缓，价格逐渐趋弱，棉粕价格利好支撑缺失，加之冬季油棉厂集中开机生产，棉粕供应增大，且需求疲软的窘境短期内难有改观，预计年底前棉粕价格很难出现反弹，棉粕下跌大戏恐怕将正式拉开帷幕。

　　豆粕行情转弱，棉粕承压跟跌

　　受益于国庆节后下游市场再次集中补货，豆粕成交在10月下旬前持续放量，进而提振现货价格稳中偏强。此时的棉粕价格受到豆粕行情强势提振，价格出现50元/吨的上涨，成交情况亦仅略低于国庆前夕集中备货期。但由于近期下游市场补货任务基本完成，且因本年度养殖业整体规模缩减，豆粕需求转淡，成交情况下滑，进而影响现货价格较前期有所回落。豆粕行情弱势导致下游市场沽空心理增强，特别是饲料企业，10月末期补货意愿较为谨慎，使得棉粕出货受阻，拖累现货价格承压下跌。

　　工厂开机增多，棉粕供应过量

　　冬季为棉油传统的消费旺季，因此进入冬季后，油棉厂开机将逐渐增多。据本网了解，近期新疆产区多数油厂已经启动脱绒生产，预计11月初将开机压榨，而山东产区多数油厂已经开始满开生产。工厂开机增多使得棉粕现货库存将快速升高。而此时棉粕下游需求已逐渐转淡，现货供大于求已是必然，棉粕价格后市想必易跌难涨。而由于后期棉油市场需求增大，工厂将继续以较高的开机率维持生产，棉粕恐将出现胀库的风险，因此油厂打算从近期开始提前降价清销棉粕库存，降低后市胀库风险。

　　运费持续上涨，棉粕出货阻力增大

　　近期由于棉粕价格下跌速度大于豆粕价格，使得两者间价格差拉大到700元/吨以上，接近合理价差区间，理论上对棉粕出货的抑制效果不大。而冬季棉粕现货主发东北、西北等蛋白原料供应较少的区域，运距较长使得运费价格成为左右市场行情的重要因素。由于新疆地区农产品集中上市出疆，导致新疆至内地运费价格飙升，且一车难求，这导致棉粕出货阻力徒增。而运费上涨也直接导致下游饲料企业接货成本增大，部分饲料厂表示核算过成本后，棉粕已无优势，工厂倾向于取消或大幅降低棉粕使用量。如此一来，需求层面对现货价格的打压效果增强，棉粕行情回天乏术。

　　由豆粕领衔的蛋白饲料行情转弱已基本确定，从大的趋势来看，棉粕价格已基本不具备逆势反弹的可能；而由于现货供应面和需求面的双重利空打击，可以预见的是，棉粕价格再次出现下跌只是时间问题。在诸多利空因素加持下，棉粕价格下跌大戏已经拉开帷幕，且这场“跌戏”恐将一直“演”到年末甚至更长时间。

　　(文章来源：中国粮油信息网)